时间：2009年09月23日
山钢副董事长谭庆华、日钢董事长杜双华否认强势吞并。9月11日，山钢集团党委书记、副董事长谭庆华接受《中国经济周刊》独家专访，对“蛇吞象”的说法报以淡然一笑——“实际上，山钢今年上半年亏损的主要原因是消化高价协议矿石的结果，不过是阶段性亏损。”随着高价矿石供应合同的到期，山钢也迅速摆脱亏损阴影，今年6月-8月，山钢已经实现利润21.55亿元。
日钢董事长杜双华则坦承：“单纯的重组我是不情愿的，但是为建设精品钢基地而必须实施重组，我从一开始就是拥护的。通过这次重组，我们的历史遗留问题能够得到妥善解决，企业能够纳入山钢的序列里，共同实现科学发展，这是一个双赢的结果。”
9月6日，山东钢铁集团有限公司（下称“山钢”）与日照钢铁控股集团有限公司（下称“日钢”）正式签订资产重组与合作协议，此举引起社会广泛关注，甚至有媒体惊呼“国进民退”，是一场“小鱼吃大鱼的怪戏”，一时间舆论哗然。而据《中国经济周刊》采访了解，山钢、日钢重组属于山东提升产业水平、打造蓝色经济的既定战略。山钢、日钢高层均否认了外界传言，强调重组奠定的是双赢格局，而非外界猜想的强势吞并。
山钢强调“是重组，不是合并”
山钢是山东省属最大的国有独资企业，旗下主要子公司济钢、莱钢都是产能超过1000万吨的著名国企；而日钢则是2003年崛起的民营股份制企业，不仅产能同样超过1000万吨，而且是当地百姓眼中的“印钞厂”。据接近日钢的人士透露，日钢日均销售收入高达3000万元，是日照举足轻重的财税大户。
山钢、日钢的重组协议一公开，立刻引起轩然大波。根据重组协议约定，双方以共同向山东钢铁集团日照有限公司增资的方式进行资产重组，山钢以现金出资，占67%的股权；日钢以其经评估后的净资产入股，占33%的股权。由于2009年上半年济钢和莱钢均报亏损，而作为民营企业的日钢却实现净利润18亿，所以颇有人为日钢抱不平，认为这个重组方案是典型的“拉郎配”，是“小鱼吃大鱼”。
9月11日，山钢集团党委书记、副董事长谭庆华接受《中国经济周刊》独家专访，对“蛇吞象”的说法报以淡然一笑——“实际上，山钢今年上半年亏损的主要原因是消化高价协议矿石的结果，不过是阶段性亏损。”随着高价矿石供应合同的到期，山钢也迅速摆脱亏损阴影，今年6月-8月，山钢已经实现利润21.55亿元。
对于此次重组，谭庆华强调是“资产重组”，而非企业合并。按照约定，双方设立了180天的资产交割期，现阶段正聘请双方认可的国际机构对日钢的净资产进行评估。根据山东省钢铁整合下一步规划，山钢将对日钢、济钢、莱钢进行限产、淘汰落后产能，腾出2000万吨钢铁产能在日照投建精品钢铁基地。在精品钢铁基地开工投产前为过渡期，日钢以租赁方式维持正常的生产管理，盈亏自负。
对外界关心的稳定问题，日钢工会负责人对《中国经济周刊》记者表示：“日钢职工情绪稳定”。据了解，重组后山钢将接纳日钢签约之日的全部在册员工，这对稳定日钢员工队伍起了很大作用。
政府强力推动重组进程
山钢、日钢的联姻，引发了外界不少猜测，尤其是有“印钞厂”之称的日钢作为一家民企，甘愿成为山钢的一家子公司，和人们过去见到的国企经营管理不善而被民企收购的路数完全不同，故而有“国进民退”的议论。但事实上，去年以来，“重组”就是山东钢铁产业发展的主题词，山钢、日钢的重组本是山东钢铁产业调整的题中应有之意。
山钢本身就是重组的成果。2008年3月26日，济南钢铁集团有限公司、莱芜钢铁集团有限公司和山东省冶金工业总公司所属企业(单位)的国有产权正式划转组建成立山东钢铁集团有限公司，此举是山东省历史上规模最大的一次资产重组。重组而成的山钢总资产达1241亿，拥有11.3万名职工。放眼山东全省，产能超过1000万吨而游离在山钢集团之外的钢企，只剩下海边的日钢。同年11月5日，山钢与日钢就签订了资产重组与合作意向书，紧张的谈判随之展开。
然而，国企和民企的联姻要比国企之间的重组复杂得多。意向书签订几个月后，日钢董事长杜双华将日钢约30%的资产借壳上市，使重组陡生变数。日照市市长赵效为接受《中国经济周刊》专访时亦表示：“谈判一波三折”。谈判期间，日照市政府作为协调方周旋其间，对推动重组谈判的进程发挥了不小作用。
虽然谈判艰难，但山东省推动钢企整合的决心没有改变。今年7月，山东省委省政府召开山钢领导干部会议，会议的主要任务是促进山钢实现人财物、产供销的“实质性重组”。据参会者透露，“会议规格之高是空前的”，山东省长姜大明和副省长王仁元都在会上作了重要讲话。8月13日，省长姜大明在山东全省领导干部会议上表示，要“坚定不移”推进山钢依法重组日钢。这是山东省领导首次在正式场合对山钢、日钢重组表态。
9月6日，山钢、日钢正式签署重组协议。第二天，日钢董事长杜双华在日钢厂部级以上干部和工会干部职工大会上发表讲话。他坦承：“单纯的重组我是不情愿的，但是为建设精品钢基地而必须实施重组，我从一开始就是拥护的……通过这次重组，我们的历史遗留问题能够得到妥善解决，企业能够纳入山钢的序列里，共同实现科学发展，这是一个双赢的结果。”山东省领导的重视、杜双华的表态，都表明山钢、日钢的重组已经超越了企业竞争的范畴而具有更深远的意义。
日照建钢铁基地得天独厚
中国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居全球之冠，但钢铁产业长期粗放发展积累的矛盾日益突出。截至2008年底，我国粗钢产能达到6.6亿吨，超出实际需求约1亿吨。随着国际金融危机的扩散蔓延，钢铁产业出现了全行业亏损局面，产业调整势在必行。8月14 日，工业和信息化部部长李毅中重申：钢铁业三年之内不要再上新项目。钢铁企业要发展，必须摒弃盲目增加产能的方式，而要依靠兼并重组、淘汰落后的良方。
根据国家《钢铁产业调整和振兴规划》，国内几家大型钢企相继迈出兼并重组步伐。首钢在曹妃甸的循环经济项目，宝钢、武钢分别在湛江、防城港的沿海钢铁精品基地很快获批上马，这给山东以不小的“刺激”。山东排名前几位的大型钢企，因为历史的原因，存在着明显的布局不合理问题：济钢、莱钢都在内陆，而且济钢和青岛钢铁都距离城区很近。
山钢集团党委书记、副董事长谭庆华说，由于生产钢材离不开矿石、煤、焦炭等原料，因此生产1吨钢大约需要4吨的运力，像济钢、莱钢这样超过1000万吨产能的企业给铁路和公路运输带来了巨大的压力。由于山东钢企所需的铁矿石80%依赖进口，运输这些铁矿石到内陆又比沿海企业增加了一大块成本。按照国家《钢铁产业调整和振兴规划》要求，建设“日照精品钢铁基地”已被看做是山东钢铁业发展的新引擎。
降水丰富、拥有深水良港、人口也不密集，建设钢铁基地，日照拥有得天独厚的便利条件。宝钢建厂之初，在选址时对日照就有所考虑；上世纪八、九十年代冶金工业部和国务院都曾对兴建日照钢铁厂的问题做过专题研究，但因为种种原因最终计划都未能实施。直到2003年，作为民企的日钢崛起，很快发展成了1000万吨产能的大型企业。这也是从另一个侧面证明，山东日照做为建设钢铁基地具有的区位优势，别的不说，仅仅依托物流优势，吨钢成本至少降低200元。
然而，日钢虽然拥有天时地利，但以其现有的生产设备和技术水平并不能承载提升山东产业水平、推动山东钢铁业发展的历史使命。日钢有16座1000立方米以下的高炉，不少项目没有得到完整的立项和环保批复就仓促上马，当国际金融危机的寒流袭来，日钢立时止住了高歌猛进的步伐。正如董事长杜双华总结：日钢的成功只是“一个特殊的团队在一个特殊的环境和一个特殊的年代，干了一项特殊的事业而已”。此番山钢、日钢重组，不仅解决了日钢的历史遗留问题，而且使山东淘汰落后产能以腾出2000万吨产能建设沿海精品钢基地成为可能。目前，重组后的山钢产能排在宝钢、河北钢铁之后，而营业收入则是全国亚军。完成重组后的山钢雄心勃勃：用十年的时间，跻身国际钢铁前十强。
观察思考
山钢并购日钢：公平与否不在于形式
随着媒体近日对内情的挤牙膏式的披露，尤其是随着日钢老板杜双华真实想法的首度公开，社会上普遍担忧的“国进民退”现象，其实只是因股份比例造成的误解。首先，双方的合作也并不是一方意志强加给另一方，而是共同的选择；其次，重组合作的目的是汇集双方之力去发展新事业，实现产业升级和可持续发展，而不是谁吃掉谁。
为什么外界会有日钢被“强制收购”的印象？这不仅是从常理出发的推测，而且事情最初也的确如此。一开始，日钢曾经力图避免被兼并，所以作出了将部分资产转移到香港上市公司等反收购措施；杜双华一直避见记者，对于记者就重组一事的采访回以“你去问政府”，足以说明其内心情感。
然而，事情总是在不断变化。通过多个回合的博弈最终达成的重组合作协议，并不是日钢最初担心的被单向吞并；而一开始并无好感的杜双华，最终发现仅凭一己之力无法建设新项目实现产业升级的目标；而山东政府为了建设日照精品钢铁基地，在国家控制钢铁产能和实行汰劣换新政策的前提下，需要强力推进山钢日钢重组合作。既然双方均有凤凰涅槃的意愿，合作则是最直接和便利的选择。既然是合作，就不是谁吃掉谁的问题，而是双方发挥各自优势共赢互补的过程。
于是就出现了意想不到的一幕：反倒是杜双华要对职工做说服工作。在双方签署协议后，杜双华召集职工开会，告诉职工们说：“我们自己建不成大钢（指日照钢铁精品基地），是我们的能力不足，如果再因为我们而阻碍了大钢建设，那就是我们心态不正，所以我同意了这次资产重组与合作协议。”杜双华当然不是圣人，类似上世纪50年代那样的“公私合营”，他不可能天然地心甘情愿。据报道，杜双华在职工大会上曾坦承说，“单纯的重组我是不情愿的，谁也不愿意把基业让别人来管理”。
但是杜双华的高明，就高明在他不为本能所囿。他超脱了本能，看到了自己必须做出的抉择。他对职工们说，“为建设精品钢基地必须实施重组，我从一开始就是拥护的，因为我有这个自知之明，知道我们自己干不成精品基地，先天问题不解决，也很难发展成世界500强企业。”日钢的先天问题是什么？为什么干不了精品钢基地？根据公开资料，日照钢铁精品基地项目，总投资874亿元，其中固定资产投资810亿元。而日钢的资产，根据推算约100亿元，显然无法承受800亿的大项目，而且随着国家产业政策的落实，日钢融资越来越困难；而山东钢铁集团自去年3月成立到去年底，已经先后从12家银行获得总计2400亿元的授信额度。
也就是说，山钢与日钢重组合作后建设日照钢铁精品基地，钱的问题将不是问题。而日钢如果单干，将会出现“一分钱难倒英雄汉”的窘境；此外，屡受环保等问题的影响，也决定了政府不会将日照钢铁精品基地项目交给日钢单干。国家环保局6月份曾紧急叫停了日钢的500万吨项目，就说明了这个问题。所以，当我们获悉杜双华上述讲话以及上述背景后，也就解开了“亏损国企兼并赢利民企”的疑团。为什么要与山钢合作？关键是日钢眼前的赢利，并不能掩盖技术即将落伍和环保矛盾日益突出的问题，并不能回避产业技术升级和可持续发展的严峻课题。国家淘汰落后产能的既定政策，一个凭机遇短短5年内迅速崛起的民营企业，经营机制的优势并没有解决这些不足，而这决定了它的发展不能走“一股独大”的道路，不能排斥与其他任何资本的合作。显然，杜双华认识到了这个趋势和道理。
日钢不以眼前的赢利而忘乎所以，说明了杜双华头脑清醒。反过来，如果以赢利和亏损为标准，因为日钢赢利而让其兼并山钢，是否可行大有疑问，谁又能保证一定不会像建龙重组通钢那样招致动乱和血案？吉林允许建龙重组通钢，虽然未遂，但也说明民企重组国企在政策上并无障碍；而山钢日钢合作，从形式上看也不像是“国进民退”。在一个小企业里当大股东，未必就胜过大企业里的小股东。跟巨人合作还是跟侏儒合作，本身并无公平与否的问题，关键看怎么分成。
而我们也可以看到这样的现象：南存辉带领的正泰之所以不断发展壮大，是因为他敢于不断地稀释自己的股权份额用来吸纳外来资本；东星航空为了绝处求生，提出了将创始人兰世立原始股份“全部清零”的断臂方案，即便如此，尚不能打动有关部门给其一线存活的机会。可见，相对于老板个人的控股与否，企业的生存和发展壮大更为重要。
